7月7日-9日，謝獲寶教授為重慶高級工商管理研修40、41班的同學帶來《財務管理與價值創造》。

資金是企業順暢運轉的生命線，多少企業因為資金短缺而得不到持續快速的發展，又有多少企業在發展的頂峰時期因為現金流斷裂而轟然倒塌。

如何管理好企業財務？是企業管理人員需要時刻面對的問題。財務管理作為企業管理的重要組成部分是實現企業和外部交往的重要橋梁，充分發揮財務管理的龍頭作用能幫助企業更有效地提高經濟效益。

講師介紹

謝獲寶

武漢大學經濟與管理學員會計系教授，系副主任；經濟學博士，會計學博士后；美國西佛羅里達大學訪問學者，武漢大學MPACC教育中心副主任。

課堂回顧

謝獲寶教授從企業面臨的實際問題切入，從成本管理到資源配置，通過華為、萬達等企業實際案例的講解，帶領同學們更加清晰地認知財務問題。

什么是財務管理？

謝獲寶教授講到，財務管理是一種價值創造活動?？傮w而言，中國企業的管理者們在財務管理的觀念上存在著一定的誤區，認為財務管理就是會計工作，就是記賬。

其實不然，財務管理面對的是企業的未來，是以企業有限資源有效配置為目標的，是企業真正的價值管理、信息整合及企業經營決策的基礎。企業高管們必須高度重視財務管理的重要性，保證財務健康，避免財務風險，才能增強企業可持續發展的能力。

分析公司的財務特征

▲成長型公司

1.利潤：

低利潤水平或虧損是可以接受。所以市盈率普遍較高。導致不確定性較大，這類公司股價的波動幅度一般都很大。股價下跌，人們就看到機會，甚至不甘心，所以買入較多，股價上漲，人們心里發慌，經常就大幅度回落。

2.銷售收入增長：

銷售收入的增長，年平均車少30%以上，其至更高，如果沒有基本的銷售，這個公司還處于初創期，是極不成熟的。而且銷售收入的增長具有較長持續期。

3.研發投入：

占銷售收入的比重最好超過15%，甚至更高，處于同行業的80%分位以上。這是技術能力的基礎。

4.銷售費用：

占銷售收入的比重也是比較高，最好在同行中處于80%的分位以上，這是保證市場能力的基礎。

5.員工薪酬

至少處于同行80%的分位以上，這是優秀人才形成的基礎。

6.經營活動凈現金流

經常是負數，所以經營支撐不起公司成長，我們關注現金流，但是不要過分的強調經營現金流，我們需要同時關注籌資現金流，成長性公司很長時期內依賴于融資現金流活著。資本的所有者之所以愿意養若公司，是因為看好公司的未來。也就是很多高成長性企業靠金融而活著。

7.技術

在行業中地位很高，具有獨占性，但是稍不留神，就容易被趕超。而且具有核心產品在推出。

▲成熟型公司

1.利潤：

高盈利水平，高利潤率，保障長期的高盈利基礎上的現金分紅。

2.銷售收入增長：

銷售收入的絕對額大《同行業相比市場份額高)，但是增長率低。

3.研發投入：

研發投入占銷售收入的比重不低，但是沒有成長起那么高，然而穩定。

4.銷售費用：

銷售費用占銷售收入的比重也是比較高，最好在同行中處于75%分位水平，這是保證市場能力的基礎。

5.員工薪酬

員工薪酬至少處于同行75分位水平。這是優秀人才形成的基礎。

6.經營活動凈現金流

經營活動凈現金流經常是巨大的正數，除了滿足維持性投資的需求外，還可以相對高額的現金分紅

7.技術

公司的技術在行業中地位很高，具有獨占性，而且不容易被趕超。公司具有技術支撐有品質的產品和服務。

▲失敗型公司

1.利潤：

低盈利水平，低利潤率，長期現金分紅接近于0。

2.銷售收入增長：

營業收入小，增長率低或者下滑。

3.研發投入：

研發投入占比營業收入的比重低。

4.銷售費用：

銷售費用占比營業收入低。

5.員工薪酬

員工薪酬水平處于25分位以下。

6.經營活動凈現金流

經營活動凈現金流經常長期為負。

7.技術

公司的技術在行業中地位很低，無獨占性。

三天的課程中，謝獲寶教授將理論聯系實際，講解大量案例，幫助同學們建構現代財務思維和理論，掌握現代財務工具和方式，在企業經營和金融（資本）活動中持續創造價值、有效管控風險，取得競爭優勢和成效。